《股市真经》简介：

本书是笔者二十年从事证券研究和投资经验的总结。二十年间笔者亲历和目睹了形形色色的投资者以不同的投资理念和投资方法，在A股市场上跌宕起伏的故事。笔者亦是这些故事的主人翁之一，并继续参与体验着这波澜壮阔生生不息的A股市场，续写自己新的投资故事。

证券市场，尤其是股票市场，无疑是大多数普通人最好的投资渠道，也承载了相当多普通人的财富梦想。但股市投资故事除了有美丽动人的一面，也有残酷现实的一面。掌握正确投资理念和科学投资方法的聪明投资者免不了仍会经历坎坷，但属于这类聪明投资者的投资故事大概率会是光明的结局；而相当多普通投资者因为理念和方法的欠缺或不完善，在股市辛勤耕耘多年却收获寥寥甚至赔掉本金。

笔者从业以来，在二级市场层面，从研究员到基金经理，从公募到私募，从纯股票多头到对冲基金，从主动选股到量化投资，再到主观量化投资方式，面对花样繁多的投资品种、投资策略和方法，持续学习、体验、总结和探索，感触颇多。2020年以来全球疫情肆虐，外出不宜，久居家中时间充裕，正好对自己的投资理念和方法进行思考和总结，遂于2020年第四季度开始写作了一系列的投资随笔，陆续发表于《证券市场周刊》。这些投资随笔的写作过程，得到了我爱人、我多年的同事孙艳博士的支持和帮助，包括文章中的数据统计和计算、量化模型的历史回测、文稿的整理校对等，其中有的文章是我与孙艳博士共同写作联名发表。

将分散发表的系列投资随笔整理成书的初衷是，比较系统地总结过去的投资经验、心得和自己觉得比较实用的贴近实战的理念和方法，希望对投资者树立正确适用的投资理念和投资方法有所贡献，希望帮助读者朋友去伪存真、去繁就简，在正确投资理念前提下尝试建立适合自己的闭环投资体系。

当然，百年证券史，探讨股市投资理念和方法的书籍可以说是汗牛充栋，笔者也当然不认为自己总结的投资理念和方法就是一定正确或一定优于其他。笔者只是希望将自己这些贴近实战的比较系统化的理念和方法分享出来，相信有助于解答众多的投资者在投资过程中遇到的理念和方法方面的普遍问题，也相信会对相当多的投资者构建形成适合自己的投资理念和方法体系有所贡献。书中不妥不完善之处，欢迎读者朋友们批评指正。

本书分为五大部分，依次针对投资过程中最常遇到的、最重要的问题进行讨论，大致覆盖整个股票投资过程最重要的关键步骤和环节。第一部分讨论为什么要投资股票、投资股票到底赚的是什么钱；第二部分，讨论选股，解决投资什么股票和怎么投资的问题，重点讨论超级成长股的挖掘和跟踪投资方法，因为超级成长股是股市最值得投资的标的，双因子增长模型则是笔者设计来用于捕捉超级成长股的研究方法利器；第三部分，讨论投资组合最重要的问题⸺分散与集中，以及波动性控制相关问题；第四部分，讨论合理投资目标的设定及心理建设；第五部分，讨论投资中的认知方法论的问题，关于经验、演绎和归纳。小书一本，不可能对股票投资讨论得面面俱到，例如对自上而下与自下而上的结合本书未作讨论和介绍。但整体上本书对证券投资尤其是股票投资实务中最基本、最重要、最容易引起重大混淆的问题，针对性地做了讨论，大部分重要问题都给出了相应的方法和建议。当然这些方法和建议不可避免地带有笔者个人的主观认知和偏好倾向，读者朋友们对此不可不察。

但愿本书能对热爱投资、喜欢思考的读者朋友们有所帮助！

《股市真经》目录：

序
前言
第一部分：为什么要投资股票
第一章 股票为什么赚钱
一、股票赚的是什么钱
二、投资股票的意义
三、投资者该赚什么钱
四、股票资产的高风险特性
五、投资什么资产与投资者能力圈高度相关
第二部分：如何挖掘和投资超级成长股
第二章 双因子增长模型
一、公司通用增长模型
二、行业容量增长
三、市场份额增长
四、使用双因子增长模型的意义
五、双因子增长模型的正确使用
第三章 只投十分钟就能看懂的公司
一、有限资源集中于高赔率的简单公司
二、不超过十分钟的高效率研究筛选
三、普通投资者如何做
第四章 聪明的成长股趋势跟随
一、什么是基本面的趋势跟随
二、为什么基本面趋势跟随有用
三、如何趋势跟随成长股
四、长期视角与基本面趋势协同跟随
第五章 长期持有的梗
一、股市经典片断的启示
二、长期持有是否适合普通投资者
三、正确的时间、正确的标的、正确地持有和交易
四、困境反转和强调周期类股票的波动应对
五、关于成长股的长期持有和趋势跟随
六、公司成长的曲折性和投资者的认知变化
七、企业生命周期与投资周期
八、短线频繁交易
九、长期持有的长期是多久
第六章 估值、市盈率与成长股
一、低市盈率锚定效应的巨大代价
二、市盈率计算的几个基本常识要点
三、市盈率应用的常见误区
四、超级成长股的“合理”市盈率
五、关于PEG指标
六、白马龙头高市盈率之谜
七、低市盈率策略无效吗
八、估值标不是好的交易信号，但是好的长期风向标
第三部分：投资组合的关键：适度分散与波动性控制
第七章 投资组合的分散与集中
一、分散投资不等于低收益
二、适度分散的必要性
三、基本分散原则和方法
第八章 关于组合的波动性控制
一、代表性反面意见
二、波动率控制的必要性
三、波动率控制的几个现实问题
四、波动率控制的几个常见思路
第四部分：合理投资目标设定及心理建设，远离高杠杆
第九章 合理投资目标的设定及心理建设
一、收益率目标
二、同业排名目标
三、回撤目标
四、不同人生状况的投资目标
五、基金管理人的选择
六、降低预期，接受不完美
第十章 远离毒品，远离高杠杆
一、最近和最著名的两则杠杆爆仓案例
二、高杠杆怎样毁灭财富
三、普通投资者更应远离杠杆
第五部分：投资中的认知方法论：经验、演绎和归纳
第十一章 经验能赚钱亦能赔钱
一、经验是把双刃剑
二、不完全归纳不能得出普适性结论
三、样本问题、过去与未来问题
四、认知偏差及人为误导形成的错误经验
五、如何应对有限正确的经验
第十二章 搭建完整的投资体系
一、为什么需要完整的投资体系
二、什么才是完整的投资体系
三、风控优先，搭建个性化完整投资体系
后记
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